Ocak ayı Üretici Fiyat Endeksi (PPI) yıllık bazda %2,9 artışla beklenti olan %2,6’nın üzerine çıktı. Çekirdek PPI ise %3,0 tahmininin çok üstünde %3,6 yükseldi. Bu gelişme ABD hisse senetlerinde sert düşüşlere yol açarken kripto ve makro topluluklarda stagflasyon (durgunlukla enflasyonun birleşimi) endişelerini yeniden gündeme taşıdı.
Üretici Fiyat Endeksi (PPI), toptan seviyedeki enflasyonu ölçüyor. Bu endeks, ürünler tüketicilere ulaşmadan önce işletmelerin ödediği maliyetleri yansıtıyor ve bu nedenle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika kararlarında öncü bir gösterge kabul ediliyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Neden önemli?
- Çekirdek PPI’daki sürpriz yükselişi hizmet fiyatlarındaki artış tetikledi. Aylık bazda çekirdek PPI, beklenti olan %0,3’ün çok üstünde, %0,8 arttı ve tahminlerin fazlasıyla üzerine çıktı.
- S&P 500 endeksi %0,87, Dow Jones %1,38 ve Nasdaq %1,09 değer kaybı yaşadı. Bu düşüşler, faiz indirimi beklentilerinin anında fiyatlara yansıdığını ortaya koydu.
- Beklentinin üzerinde gelen PPI verisi kısa vadede Fed’in faiz indirimi ihtimalini azaltarak tahvil getirilerini yükseltti ve Bitcoin (BTC) ile altcoin’ler dahil tüm riskli varlıklar baskı altında kaldı.
- Üreticilerin maliyetleri artarken büyüme hızındaki yavaşlama stagflasyon riskini gündeme getiriyor: Fed ya enflasyonu yeniden tetiklemeden faiz indiremez ya da faizleri sabit tutarak büyümeyi daha da yavaşlatmak zorunda.
Detaylar neler?
- Manşet PPI yıllık bazda %2,9 olarak açıklandı (önceki: %3,0); çekirdek PPI ise %3,6’ya yükseldi (önceki: %3,3). Veriler 27 Şubat saat 08:30’da yayımlandı.
- Aylık bazda manşet %0,5 (beklenti: %0,3), çekirdek %0,8 (beklenti: %0,3). Bu fark özellikle hizmet kalemindeki yükselişten kaynaklandı.
- Ticaret hizmetleri marjları %2,5 arttı ve çekirdek PPI’yı yukarı çeken başlıca unsur oldu.
- S&P 500 vadeli işlemleri veri açıklanmadan önce zaten 57 puan eksideydi. Sadece PPI değil, piyasada genel bir stres havası vardı.
- Yükselişte asıl etkili olan, ticaret hizmetlerindeki normalleşme oldu. Geniş anlamda girdi maliyetlerinde aşırı bir hızlanma görülmedi.
Büyük resme bakalım:
- Crypto Rover ve Max Crypto gibi analistler, çekirdek PPI yükselirken GSYİH’nin soğumasına dikkat çekiyor. Bu tablo genellikle merkez bankalarının elini kolunu bağlıyor.
- Fed’in faiz indirim yol haritası üzerindeki baskı artıyor çünkü üst üste gelen yüksek enflasyon verileri, mart ayında beklenen dezenflasyon sürecini sekteye uğratıyor.
