Zayıflayan ABD iş gücü piyasası, Aralık ayına ve 2026’nın başlarına doğru giderken kripto para için önemli bir risk değişkeni olarak öne çıkıyor. Artan işten çıkarmalar, yavaşlayan işe alımlar ve tüketici güveninin kötüleşmesi, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimi beklentilerini artırdı.
Bu değişim, dijital varlıklardaki kırılgan likidite koşulları nedeniyle Bitcoin ve Ethereum’u hisse senetlerinden daha fazla etkileyebilir.
İşsizlik Stresi Fed Üzerindeki Baskıyı Arttırıyor
İşten çıkarma duyuruları, ekim ayında 2003 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Birçok büyük işveren, tarif maliyetleri, yapay zeka yeniden yapılanması ve kapanış sonrası belirsizlik nedeniyle işçi çıkardı veya işe alımları dondurdu.
SponsoredKasım ayında ise iş güvencesizliği arttıkça tüketici güveni düştü.
Bu baskılara rağmen haftalık işsizlik başvuruları düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor. Piyasalar, bu karmaşık tabloyu ekonominin yumuşadığı ancak çökmekte olmadığı şeklinde yorumluyor.
Bu nedenle, trader’lar şimdi Aralık toplantısında %25 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor. Vadeli işlemler piyasaları, 2026 için önemli bir gevşeme fiyatlıyor.
Aralık ayındaki bir indirim, Fed’in daha önceki “daha uzun süre yüksek” duruşundan keskin bir dönüşü işaret eder. Aynı zamanda merkez bankasının, iş gücü piyasasındaki zayıflığa daha geniş bir zarar yayılmadan önce yanıt verdiğini gösterir.
Kripto Para Piyasaları Likidite Sinyallerine Duyarlıdır
Bitcoin ve Ethereum, 10 Ekim’deki tasfiye şokunun ardından hala zayıf likidite ile işlem görüyor. Piyasa yapıcılar risk envanterlerini azalttı ve bu, emir defterlerini daha sığ bıraktı.
Sponsored SponsoredTom Lee, likidite kapasitesinin zarar görmesi nedeniyle piyasayı “topallıyor” olarak nitelendirdi.
Bu koşullar, makro değişimlerin etkisini artırıyor. Likidite zayıf olduğunda, faiz oranı beklentilerindeki değişiklikler genellikle kripto paraları hisse senetlerinden daha hızlı hareket ettirir.
Kasim ayında bu dinamik net bir şekilde görüldü; ETF çıkışları ve satış baskısı Bitcoin’i Ekim zirvesinden neredeyse %30 aşağıya itti.
Zincir üstü metrikler ise şimdi istikrar işaretleri gösteriyor. 90 günlük Taker CVD, sürekli satıştan nötr hale doğru hareket etti; bu durum satıcı yorgunluğunu gösteriyor.
Aynı zamanda, kullanıcılar Bitcoin’i satmak yerine ona karşı borçlanıyor, bu da anlık arz baskısını azaltırken gizli tasfiye riskini artırıyor.
Aralık Rallisi Mümkün Ama Garantisi Yok
Bir Aralık ayı faiz indirimi, reel getirileri azaltacak ve riskli varlıklara likidite enjekte edecek. Bitcoin, tarihsel olarak derin düşüşler sonrasında böyle koşullar altında yükselir.
SponsoredBirçok metrik şimdiden iyileşen momentum işaretleri veriyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi 11’den 22’ye yükseldi. Ortalama kripto para Göreceli Güç Endeksi (RSI), ay başında aşırı satım seviyelerine dokunduktan sonra 60’a doğru yükseldi. MACD de pozitif seyre döndü.
Ancak, ETF akış verileri belirsizliğini koruyor. Kasım ayında büyük çıkışlar yaşandı, ancak son günlerde sınırlı girişler gözlemlendi.
Eğer ETF talebi geri dönerse, zayıf likidite yukarı yönlü hareketleri artırabilir. Çıkışlar devam ederse, piyasa yakın zamanda gördüğü düşük seviyelere yeniden gelebilir.
Bu nedenle, makro sinyaller yıl sonuna kadar kripto para piyasasına yön verecek. Güvercin bir Fed tutumu, 2023’e benzer bir yükselişi tetikleyebilir.
Şahin bir ton ise mevcut toparlanmayı zayıflatabilir ve kasım ayında gözlemlenen düşüş eğilimini güçlendirebilir.
Sponsored SponsoredOcak 2026 Ekstra Volatilite Riski Taşıyor
Kripto para birimleri Aralık ayında yükselse bile, ocak hala belirsizliğini koruyor. Ekim–Kasım ayları işsizlik raporu 16 Aralık’ta açıklanacak. Bu rapor, haftalık verilere yansımamış daha derin iş gücü stresi olduğunu doğrulayabilir.
Ocak ayında işten çıkarmalar hızlanırsa, risk varlıkları zayıflayabilir. Piyasalar, iş gücü kötüleşmesini bir resesyon işareti olarak yorumlayabilir.
Bu senaryoda, faiz indirimleri geniş çaplı riskten kaçınmayı dengelemeyebilir. Bitcoin böyle koşullarda likidite profili nedeniyle genellikle ilk tepkiyi verir.
Alternatif olarak, rapor hafif bir yumuşama ve istikrarlı bir ücret artışı gösterirse, piyasalar kontrollü bir yavaşlamayı fiyatlayabilir.
Bu durum, herhangi bir Aralık yükselişinin 2026’nın başlarına kadar devam etmesini destekleyebilir. Her iki durumda da, likidite koşulları fiyat dalgalanmalarının boyutunu belirleyecek.
Momentum artarken ve likidite hala zayıfken, piyasa önemli bir harekete hazır durumda. Önümüzdeki haftalarda ABD Merkez Bankası’nın iş gücü piyasasındaki baskılara nasıl tepki vereceği ve yatırımcıların geniş çaplı ekonomik sinyali nasıl yorumlayacağı bu yönü belirleyecek.
