Bu hafta ABD’den gelecek dört önemli ekonomik veri, Bitcoin (BTC) piyasasında yatırımcı hissiyatını ciddi şekilde değiştirebilir. Trader’lar Fed’in faiz indirimi beklentilerini şekillendirecek sinyallere odaklandı.
Geçtiğimiz cuma açıklanan şubat ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi piyasaları adeta şaşkına çevirdi: Beklenti +59.000 iken sonuç -92.000 oldu, işsizlik oranı ise yüzde 4,4’e yükseldi. Bu gelişme riskli varlıkları sarstı, BTC ise hafta genelinde yüzde 2 civarı düşerek yaklaşık 70.000 dolar seviyesinde kaldı, ancak cuma günkü dip seviyesine göre yüzde 7 yukarıda kaldı.
NFP Verisindeki Sapmanın Etkileri
Şubat ayı istihdam raporu, halihazırda gergin olan makro havayı daha da zorlaştırdı. Ocak’ta revize edilen NFP +126.000 seviyesindeydi; şubat verisi ise keskin bir geri dönüş olarak kayıtlara geçti.
İşsizlik oranın yüzde 4,3’ten yüzde 4,4’e çıkması, resesyon endişelerine de tuz biber ekti. Tarihte bu hızda bozulma gösteren iş gücü piyasası, Fed’in gevşeme döngülerinin genellikle öncesinde görülmüştü. Bu durum, BTC için iki ucu keskin bir kılıç anlamına geliyor.
Verinin ardından faiz indirimi beklentileri arttı; genelde bu, likidite artışıyla riskli varlıkları destekler. Ancak BTC’nin anlık tepkisi negatif oldu ve politikadaki olumlu rüzgardan daha baskın bir riskten kaçış havası oluştu.
Trader’ların Takip Ettiği 4 Gösterge
Tüketici Fiyat Endeksi (CPI)
Çalışma İstatistikleri Bürosu, şubat ayı TÜFE verisini çarşamba günü TSİ 15.30’da açıklayacak. Beklenti, manşet enflasyonda yıllık yüzde 2,5; çekirdek enflasyonda ise yüzde 3,0 seviyesinde. Ocak’ta bu oranlar sırasıyla yüzde 2,4 ve ortalama trend yüzde 3,1 olarak ölçülmüştü.
Ocak ayı ÜFE verisi yüzde 2,9 ile beklentilerin üzerinde geldi, çekirdek ÜFE ise yüzde 3,6 olarak açıklandı. Enerji maliyetleri TÜFE’ye de yansırsa, yukarı yönlü bir risk oluşabilir.
Petrol fiyatları İran kaynaklı jeopolitik stresle yaklaşık yüzde 12 yükseldi. Bu artış, şubat verisini olumsuz etkileyebilir.
Beklentilerin altında gelecek bir TÜFE, BTC’de rahatlama rallisi tetikleyebilir. Beklentilerin üzerinde gelirse, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı görüşünü güçlendirir. Böyle bir senaryoda, BTC fiyatı düşüş eğilimiyle 60.000 dolar bandına gerileyebilir.
İlk İşsizlik Başvuruları
7 mart haftasına ilişkin haftalık işsizlik başvuruları perşembe günü TSİ 15.30’da açıklanacak. Beklenti yaklaşık 215.000, önceki veri ise 213.000’di.
Başvurular son 18 ayda genelde 210.000–230.000 bandında seyrederek istihdam piyasasının dayanıklılığına işaret etti. Ancak 220.000’in üzerindeki bir artış şubat NFP’de görülen bozulmayı doğrulayabilir.
Burada “kötü haber aslında iyi haberdir” kuralı öne çıkıyor: Başvurularda artış faiz indirim beklentisini güçlendirebilir ve BTC için yeni bir likidite rüzgarı yaratabilir; tabii resesyon korkuları büyürken.
Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi
Ekonomik Analiz Bürosu, ocak ayı PCE verisini cuma günü TSİ 15.30’da yayımlayacak.
Fed’in öncelikli enflasyon göstergesine göre, aralık 2025’te Çekirdek PCE yıllık yüzde 2,9 ile kasımdaki yüzde 2,7’nin üzerinde kalmıştı ve hâlâ Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üstünde.
Ocak için konsensüs beklenti, çekirdek enflasyonda yıllık yüzde 2,9 ve aylık bazda yüzde 0,3 olarak öne çıkıyor.
Alternatif, anlık enflasyon hesaplamaları ise gerçek enflasyonun yüzde 1,02 civarında olabileceğine işaret ediyor; yani beklenenden düşük bir veri gelebilir.
Hedefin altında gelecek bir PCE verisi Fed’in söyleminde ani bir değişime yol açabilir ve BTC’de ralli ateşleyebilir. Ancak enflasyonun yüksek seyretmesi, stagflasyon riskini artırarak mevcut düzeltme sürecini uzatabilir.
İş İlanları ve İşgücü Devir Oranı Anketi (JOLTS)
Ocak ayı JOLTS verileri cuma günü TSİ 17.00’de açıklanacak ve beklenti piyasasında açık iş pozisyonu sayısı yaklaşık 6,84 milyon. Son açıklanan veri 6,542 milyon ile beklentinin altında kalmıştı; bu rakam, temmuz 2025’teki 7,44 milyondan bu yana düşüşü sürdürdü.
JOLTS verilerindeki bu seyir, dramatik bir çöküş olmadan işgücü talebinin soğuduğuna işaret ediyor ve bu da “yumuşak iniş” senaryosu ile uyumluluk taşıyor.
Açıklanacak yeni iş açığı sayısında daha keskin bir düşüş resesyon sinyallerini güçlendirebilir. Bu durum BTC için hem faiz indirimi beklentilerini artırırken hem de risk iştahını azaltabilir. Kısacası ortaya tam bir karmaşa çıkabilir!
Haftaya Girerken Piyasa Hissiyatı
Makroya odaklanan analistler bu haftaki veri gündeminin ne kadar nadir olduğunu vurguluyor: Enflasyon (CPI), kişisel harcamalar (PCE) ve JOLTS verileri yalnızca üç gün içinde açıklanacak. Bu tablo Fed’i yakından takip edenler için çok önemli ve dolayısıyla hem hisse senedi hem de kripto para piyasaları için belirleyici olacak.
Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi haftanın başında 8 olarak kaydedildi. Bu, ‘aşırı korku’ bölgesinde olduğumuzu gösteriyor. Yatırımcılar bunu, gelecek verilerin güvercin gelmesi halinde tersine dönebilecek bir fırsat olarak görüyor.
Trader’lar ve yatırımcılar bu hafta üç farklı senaryo için pozisyon alıyor:
- Karmaşık verilerle BTC fiyatında yatay ve dalgalı bir hareket (ana senaryo)
- Baskıların hafif gelmesiyle BTC’nin 70.000 dolar seviyesinin üzerine atak yapması (yükseliş senaryosu)
- Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelerek BTC’yi 60.000 dolar seviyelerine itmesi (düşüş senaryosu)
Bu kadar yoğun veri ve zaten çatırdamaya başlayan iş gücü piyasası birleşince lider kripto para için makro bir yol ayrımı oluşuyor.
Cuma kapanışına kadar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) sonraki adımının yüksek enflasyon ya da iş gücü piyasasındaki bozulma nedeniyle şekilleneceği biraz daha netleşebilir.
