Avrupa otoriteleri, USD destekli stablecoin’lere artan bağımlılığın euronun egemenliğini zayıflatabileceği ve finansal sistemi bozabileceği konusunda daha güçlü uyarılarda bulunuyor. Stablecoin’lerin bölgede popülerliği artarken, yetkililer euro cinsinden dijital varlıkları teşvik etme baskısı altında.
Şu anda Avrupa’daki stablecoin faaliyetlerinin çoğu hala ABD doları bazlı. Bu eğilim, merkez bankaları, düzenleyiciler ve önde gelen kredi kuruluşları arasında endişe yaratıyor. Avrupa Birliği yeni kripto para düzenlemelerini uygulamaya koyarken, para için özel ve kamu dijital seçenekleri üzerindeki tartışmalar yoğunlaşıyor.
ABD Doları Stablecoin’ler Avrupa Endişelerini Artırıyor
Son veriler, Avrupa’nın stablecoin’leri hızla benimsediğini gösteriyor, ancak Amerikan varlıkları hâlâ hakim durumda. Örneğin, bölgedeki stablecoin faaliyetleri 2024’ten bu yana %16’dan %34’e yükselmiş olsa da, tüm stablecoin’lerin neredeyse %99,8’i USD bazlı. Bu bağımlılığın boyutu, politika liderleri için artık kritik bir mesele.
Bu gerçeklik, politika endişelerini artırıyor. Dijital dolarlar Avrupa ticareti ve tasarruflarının temel dayanağı haline gelirse, Avrupa Merkez Bankası‘nın para politikasını yönlendirme ve euronun konumunu destekleme yeteneği zarar görebilir. ECB, geniş çaplı USD stablecoin benimsenmesinin “euronun egemenliğini ve finansal istikrarı zayıflatabileceği” konusunda uyardı.
AB araştırmaları, USD destekli stablecoin’lere bağımlılığın dijital dolarizasyonu hızlandırabileceğini, egemenliği ve merkez bankası etkisini daha da aşındırabileceğini ortaya koyuyor. Société Générale gibi kurumların liderleri, Amerikan ödeme sistemlerinin Avrupa’da lider olmasına izin verme konusunda endişelerini dile getirmeye devam ediyor.
Avrupa Parlamentosu‘ndan gelen raporlar, dolar destekli stablecoin büyümesinin ECB eylemlerinin etkinliğini zayıflatabileceğini ve dış şoklara maruziyeti artırabileceğini ortaya koyuyor. Bu riskler, AB’yi stablecoin ihraççıları için kapsamlı Markets in Crypto-Assets (MiCA) düzenlemesi de dahil olmak üzere yeni düzenleyici çerçeveler benimsemeye itti.
Ekonomik Yönetişim ve EMU Denetim Birimi (EGOV) şöyle dedi: ‘ABD stablecoin’leriyle ilgili artan bu endişe nedeniyle, ECB dijital euronun olası bir denge unsuru olarak gerekliliğini bir kez daha vurguladı.’
MiCA Düzenlemesi Stablecoin’lerin Geleceğini Şekillendiriyor
Bu zorlukları ele almak için MiCA çerçevesi, stablecoin ihraççıları için rezerv gerekliliklerinden şeffaflık ve sermaye standartlarına kadar katı kurallar belirliyor. Temel amacı, dijital yeniliği desteklerken para politikası üzerinde sıkı kontrolü sürdürmek ve ekonomik riskleri sınırlamak.
Bir uzman yorumunda belirtildiği gibi, ‘Yeniliği teşvik etmek, finansal istikrar ve güvenin korunmasıyla dikkatlice eşleştirilmelidir.’ Bu nedenle, AB dolar stablecoin’lerini yasaklamıyor ancak ekonomik hedeflerine daha uygun euro destekli dijital varlıkları teşvik etmeye çalışıyor.
Bazı girişimler, düzenleyici engellerin yeni projeleri engelleyebileceğinden endişe ediyor. Ancak MiCA, yatırımcılara ve geliştiricilere tüm üye devletlerde net, uyumlu kurallar sunarak sınır ötesi boşlukları kapatan bir temel olarak geniş çapta görülüyor. Bu önlemler, daha az düzenlenmiş piyasalarda görülen sistemik riskleri sınırlamayı amaçlıyor.
MiCA’nın önemi büyük olsa da gerçek ilerleme, güçlü ve eşit uygulamaya bağlı olacak. Bu kuralların etkinliği, düzenleyicilerin bunları Avrupa genelinde adil ve tutarlı bir şekilde uygulamasına bağlı.
Özel Çözümler ve Potansiyel Dijital Euro Dengesi
Stablecoin tartışması daha büyük bir soruyu gündeme getiriyor. Özel euro destekli stablecoin’ler mi öne çıkmalı yoksa Avrupa Merkez Bankası kendi dijital eurosunu mu başlatmalı?
Pek çok politika yapıcı, dijital euroyu para egemenliğini korumanın ve tek para biriminin uluslararası rolünü güçlendirmenin bir yolu olarak görüyor. Detaylı analizler, dijital euronun dolarizasyonu önleyebileceğini ve Avrupa’nın dijital rekabetçiliğini artırabileceğini savunuyor.
Bununla birlikte, bazıları merkez bankası dijital parasının, verimli özel ödeme ve stablecoin çözümlerine göre önemli avantajlar sunmayabileceğini savunuyor. “Dijital Euro: Yetişmek ve Papatya Gezinmek” başlıklı politika brifingi, gerekçenin şu anda zayıf olduğunu ve özel sektör seçenekleriyle örtüşme riskine dikkat çekiyor.
Politika çevrelerinde bölünme devam ediyor. Kamu güvenini sürdürmek, riskli piyasa yoğunlaşmasından kaçınmak ve yerel yeniliği teşvik etmek, devam eden tartışmanın ana konuları. Son ECB oturumu, merkez bankasının dijital finans alanındaki riskleri ve fırsatları nasıl değerlendirdiğine dair daha fazla içgörü sağlıyor.
Stablecoin kullanımı Avrupa’da hızla artarken, politika yapıcılar önemli bir seçimle karşı karşıya. Para egemenliğini savunmak, AB genelinde düzenlemeleri uygulamak ve euroyu güçlendiren—zayıflatmayan—yenilikleri teşvik etmek için hızlı hareket etmeleri gerekiyor. MiCA bir düzenleyici çerçeve oluşturdu, ancak kamu ve özel dijital seçenekler arasındaki devam eden tartışma geleceği şekillendirecek.
Bölge, dijital finansın büyümesine ve küresel USD hakimiyetine yanıt verirken, atacağı bir sonraki adımlar kritik önem taşıyor.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
