Kripto para piyasaları bugün, 26 Aralık’ta tarihe geçecek bir yıl sonu etkinliğine hazırlanıyor: Deribit’te 27 milyar dolardan fazla Bitcoin ve Ethereum opsiyon’u vadesini dolduracak. Bu rakam, türev kripto para borsası’ndaki toplam açık pozisyonların yarısından fazlasına denk geliyor.
‘Boxing Day’ olarak adlandırılan bu dev vade sonu, kripto tarihinin en büyük yapısal reset’lerinden biri olabilir.
SponsoredBitcoin ve Ethereum Boxing Day’de Rekor 27 milyar Dolar’lık Opsiyon Vadesine Hazırlanıyor
Bugünkü opsiyon vade sonu, geçen hafta yaşananlardan çok daha büyük çünkü ayın ve yılın son Cuma gününe denk geliyor. Daha net ifade etmek gerekirse, vadesi dolan bu opsiyon’lar hem ay kapanışına hem de 2025’in dördüncü çeyrek (Q4 2025) kapanışına işaret ediyor.
Rakamlar dudak uçuklatıyor: Bitcoin tarafında vadesi dolacak opsiyon’ların toplam değeri 23,6 milyar dolar, Ethereum’da ise bu tutar 3,8 milyar dolar. Şu anda Bitcoin fiyatı 88.596 dolar seviyelerinde, Ethereum ise 2.956 dolar’dan işlem görüyor.
Call opsiyon’lar açık ara daha fazla; put’lara oranı neredeyse üçe bir ve bu durum trader’lar arasında belirgin şekilde yükseliş yönlü bir hava olduğunu gösteriyor.
“Max pain” yani en çok acı seviyeleri Bitcoin için 95.000 dolar, Ethereum için ise 3.000 dolar civarında; opsiyon satıcılarının en çok kazanç sağladığı, alıcıların ise en fazla kayıp yaşadığı bölgeler tam olarak buralar.
Deribit’e göre, bu vade sonu borsadaki toplam açık pozisyon’un %50’sinden fazlasını kapsıyor ve gelmiş geçmiş en yüksek oranı temsil ediyor.
‘…şimdiye kadar kaydedilen en büyük vade sonu: Toplam açık pozisyonların yarısından fazlasını temsil ediyor… Vade sonrası gerçekleşecek hareketler fiyatlardan daha önemli olacak. Pozisyonlara dikkat edin. Peki, bu kadar büyük bir vade sona piyasalar nasıl tepki verecek?’ diye sordu Deribit analistleri.
Bazı tartışmalar olsa da max pain teorisi, spot fiyatların genellikle bu seviyelere yöneldiğini; trader’lar ve kurumsalların vade sonuna yaklaşırken hedge pozisyonlarını bu seviyelere çekmeye çalıştığını öne sürüyor.
Şu anda kripto para piyasasında ağırlıklı olarak rollover işlemleri hakim. Pek çok kurum, riski azaltmak için pozisyonlarını ocak kontrat’larına taşıyor. Bu durum, kısa vadeli opsiyon verilerine gürültü ekliyor.
Greeks.live, son blok işlem’lerinde put’ların %30 oranında olduğunu, ancak bunun piyasada düşüş yönlü bir hava olduğu anlamına gelmediğini belirtiyor. Analistlere göre kurumların bıraktığı pozisyon’ları alan trader’lar için bu ortamda uygun fiyatlar yakalamak mümkün oluyor.
Sponsored SponsoredVolatilite Düşüyor: Yıl Sonu Vade 2026 İçin Yön Belirleyebilir
Etkinliğin büyüklüğüne rağmen piyasada sakinlik hakim. Bitcoin’in 30 günlük ima edilen volatilite endeksi (DVOL) yaklaşık %42 seviyesinde; kasım sonunda ise %63’tü. Bu tablo, paniğe kapılmış ani dalgalanmalar olasılığının düşük olduğunu, vade sonu sürecinin korkulduğu kadar çalkantılı geçmeyebileceğini gösteriyor.
Vade sonunun etkileri bununla da sınırlı kalmayacak: Vade sonrası gerçekleşecek akışların piyasanın yönünü belirlemesi ve yukarı yönlü dirençleri hafifletmesi bekleniyor.
SponsoredTrader’lar kritik fiyat seviyelerine odaklandı:
- Bitcoin’de 100.000-116.000 dolar aralığındaki call opsiyon’lar baskın; aşağı yönlü bahislerde ise 85.000 dolar’lık put en çok tercih edilen kontrat.
- Ethereum tarafında da benzer bir tablo var: 3.000 dolar üzerindeki call ilgi odağı konumunda.
Kurumsalların elde kalan ya da yeni vadeye taşınan pozisyon’ları nasıl yöneteceği, 2026 yılının ilk haftalarında fiyat hareketini büyük ölçüde belirleyecek gibi görünüyor.
Unutmayın: Bu kadar büyük vade sonları tipik olarak volatilite yaratır çünkü trader’lar ellerindeki işlemleri kapatmak veya pozisyon devretmek için yarışır. Bu nedenle, Deribit’te aralık ayı put açık pozisyonlarının saat 08:00 UTC’de vade sonunda bırakılması ya da uzatılması kararı, yıl sonundaki aşağı yönlü riskin mi yoksa yapısal bir değişikliğin mi işareti olacağını belirleyecek.
Deribit’in açık pozisyonlarının yarısından fazlası bir günde vadesini doldururken Bitcoin ve Ethereum, piyasayı yeniden tanımlayacak bir dönüm noktasına yaklaşıyor.
Bugünkü opsiyon vade sonu hem fırsatları hem de riskleri beraberinde getiriyor. Bu olağanüstü büyüklükteki uyum, pozisyonlanma ve sezonluk likidite, 2026’ya girerken kripto para trend’lerini şekillendirebilir.
