Daha fazla görüntüle

25 Mart Cuma Gününün Kripto Piyasası ve BTC’nin Yönü Açısından Önemi

3 mins
btc1

Maxium acı teorisine göre, maksimum ağrı noktası, vade yaklaştıkça spot fiyatlar için bir mıknatıs görevi görür. Bunun nedeni, çoğunlukla kurumlar olmak üzere, opsiyon satıcılarının bazen opsiyon alıcılarına maksimum zarar vermek için fiyatları maksimum acı noktasına yaklaştırmaya çalışmasıdır.

Daha basit anlatmak gerekirse; fiyat eğer max pain noktasının üzerindeyse max pain destek olarak çalışır, fakat eğer fiyat max pain noktasının altındaysa max pain direnç görevi görebilir. Her ayın son cuması opsiyon piyasası yaklaşırkende fiyatın bu bölgeye doğru çekilmesi olasılığı yüksek bir ihtimaldir.

Kasım ayına kadar yaptığım incelemeyi sizlerle en azından 2021 için paylaşabilirim. Max Pain fiyatı ile fiyat ilişkisini her ay kapanışı öncesi, esnası ve sonrasında gelen hafta sonu fiyat oynaklığını incelemiştim. Ne kadar korele bir ilişkide olduklarını da görmüştük.

Max_pain

Şimdi 25 Mart tarihinde kapanacak pozisyonlara bakalım aşağıdaki grafikten. Burada şunu düşünmemiz gerekiyor; market yapıcı, opsiyon piyasaları kapanmadan önce BTC’yi hangi fiyatta tutarsa en fazla pozisyonu lehine sonuçlandırabilir. Satış yönlü kontratların çok fazla bir hacim taşımadığını görüyoruz Deribit borsasında. O yüzden fiyatı biraz daha yukarı hareket ettirmek mantıklı olabilir (max pain’in üstünde hareket ettiğimiz ve destek olacağını da düşünürsek). Böylece daha çok pozisyonun zarar etmesi ya da karsız sonuçlanması sağlanabilir. Unutmayın herkes birlikte kazanamaz. Azınlık kazanır-çoğunluk kaybeder ya da karsız ayrılır opsiyon piyasasında.

btc

Şimdi Skew verisini incelememiz gerekiyor daha olasılığı yüksek öngörüler yaratabilmemiz için. Aşağıda farklı zaman dilimlerinde Skew verilerini göreceksiniz. Biz yeşil olan 7 günlüğe bakıyoruz 25 Mart için çünkü kısa vadeye bakmamız gerekiyor. Skew aşağı yönlüyse bullish kontratlar daha fazla tercih ediliyor ve premium ödemekten kaçınılmıyor demektir. Çünkü ucuz premium’a sahipler. Yukarı yönlüyse bearish yönlü kontratlar tercih ediliyor ve premium ödemekten kaçınılmıyor demektir.

Kısa vadede opsiyon piyasası bullish pozisyonda yeşillerin aşağı kırışını görebiliyorsunuz.

btcskew

Fakat uzun vadeli olarak bakarsak ise piyasa 0’a yakın yani tarafsız bir pozisyona ulaşmış durumda uzun vadede. Fakat özellikle kısa vadeli metriklerin FED toplantısından itibaren bullish pozisyon almaya başladığını söyleyebiliriz.

btcskew

Buradan bir başka veriye gidiyoruz o da tahmini volatilite. Tahmini volatilitenin de son 1 yıldaki en düşük değerlerini görüyoruz. Yani volatilite beklentisi oldukça düşük ve bullish olmak için en uygun alan opsiyon piyasası oyuncuları için. Çünkü premiumlar yüksek değil, piyasa tarafsız bir pozisyonda. Metrikte nisan-temmuz arasında volatilitenin ne kadar yükseldiğini görüyorsunuz. Bu bölge Mayıs düşüşüne denk geliyor. Bu kadar düşük tahmini volatilite bölgelerinden, yukarı doğru bir hareket bekleyebiliriz yani en düşük volatilitenin olduğu zamanlar aslında güçlü bir volatilitenin başlamak üzere olduğunu da bize anlatır. Her zaman olana değil, olabilecek olana da bakmamız gerekir. Volatilite bize yön belirtmez ama yükselebileceği alan fazlaysa aşağı ya da yukarı yönlü sert hareketler beklememiz gerekir.

volatilite

Volatilite beklentisini vadeli piyasalardaki kaldıraç oranlarındaki yükselişe bakarak da onaylayabiliriz. Aşağıdaki grafikte gene Kaldıraç oranlarının yükselişini onaylayabiliyoruz. Deleveraging dediğimiz boşalmanın yaşanması ihtimali yüksek çünkü son 1 yılda gelinen en yüksek kaldıraç oranlarına ulaşmış bulunuyoruz.

estimated

Kaldıraç oranları her zaman yüksek kaldıraç kullanmak sebebiyle olmaz. Aşağıdaki metrikte görebileceğiniz sarı ile ilgili alan kaldıraç oranları ki oldukça yüksek. Ortada yeşil ile gördüğünüz alan fonlama maliyetleri aşağı yukarı nötr ya da tarafsız diyebileceğimiz seviyelerde. En altta gördüğümüz mor ile gözüken metrik vadeli rezervlerin miktarını, mavi ise açık pozisyonları gösteriyor. Eğer açık pozisyonlar, vadeli rezervlerinin üstüne çıkarsa kaldıraç oranlarının yükseldiğini anlıyoruz ve aslında piyasanın hem vadeli işlem temelli sert yükselişini ve düşüşlerini geçmişe bakınca bizlere gösteriyor.

btcfunding

Sonuç olarak söyleyebileceğimiz Cuma günü kapanışları öncesi ve sonrası piyasada yüksek bir volatilite bekleyebileceğimiz. Fakat yön konusunda net tahmin yapmak zor olsa da max pain seviyesinin üstünde olmamız (41K), bullish kontratların kısa vadeli olarak tercih edilebilir durumda ve hala ucuz olması, piyasanın uzun süredir düşüş trendinde olması dolayısıyla yukarı yönlü bir harekette terste kalabilecek yatırımcıların fazlalığı da hesaba katıldığında, kısa vadede yükseliş yönlü bir hareket bekleme olasılığımız fazla olabilir.

Önümüzdeki makro riskler dikkate alındığında olası bir yukarı hareketin volatil olabileceği, vadeli piyasalar tarafından gerçekleşebileceği ve çok kalıcı olmayacağı da düşünülebilir ona göre de önlem almak ve sonsuz yükseliş beklentisine girilmemesi gerekliliği unutulmamalıdır.

Türkiye’deki en iyi kripto para platformları | Mart 2024

Trusted

Sorumluluk Reddi

Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.

Sponsor
Sponsor