Ethereum’un doğrulayıcı sistemi alışılmadık bir baskı altında. Yaklaşık 11,3 milyar Dolar değerinde olan 2,5 milyon ETH, ağın staking mekanizmasından çıkmayı bekliyor ve çıkış kuyruğunu 44 güne uzatarak rekor seviyeye taşıyor.
Bu birikim, büyük bir staking altyapı sağlayıcısı olan Kiln’in 9 Eylül’de tüm doğrulayıcılarını güvenlik önlemi olarak geri çekmesiyle tetiklendi.
SponsoredStaked Ethereum İçin Rekor Çıkış Kuyruğu
Figment’ten Benjamin Thalman’a göre, tüm stake edilen Ethereum (ETH)‘un yaklaşık %4,5’i çıkış için sırada bekliyor.
‘Ethereum’un doğrulayıcı çıkış kuyruğu zirveye ulaştı ve zaman çizelgeleri ile ödüller hakkında adil sorular ortaya çıkardı’ diye belirtti Thalman yakın tarihli bir raporda.
Ethereum’un tasarlandığı gibi çalıştığını, çıkışları sınırlayarak ağın istikrarını koruduğunu ve staker’ların tahmin edilebilir gecikmelere göre plan yapmalarına olanak tanıdığını vurguladı.
Kiln’in kararı, NPM tedarik zinciri saldırısı ve SwissBorg ihlali gibi ilgisiz olayların ardından geldi ve altyapı sağlayıcıları arasında güvenlik endişelerini artırdı.
Ethereum eğitmeni Sassal, Kiln’in tüm ETH doğrulayıcılarını çıkarmaya yönelik kararının gönüllü olduğunu ve Kiln’in kurulumuna özgü güvenlik endişelerini gerekçe gösterdiğini ifade etti.
Sponsored SponsoredBu hamlenin Ethereum ağıyla doğrudan bir ilgisi olmadığı bildirildi.
Figment’in kendisi etkilenmemiş olsa da, koordineli çıkış 1,6 milyon ETH token’ını tek bir hamlede kuyruğa gönderdi.
Güvenlik, Kar Alımları ve Kurumsal Değişimler
Güvenlik anında tetikleyici olsa da, analistler kar alımlarının da devrede olduğunu savunuyor. Ethereum fiyatı Nisan ayından bu yana %160’tan fazla yükseldi ve kurumsal hazineleri ve fonları yeniden dengelemeye teşvik etti.
Aynı zamanda, staking talebinin yeni itici güçleri ortaya çıkıyor. SEC’in Mayıs ayındaki açıklaması protokol staking’in bir menkul kıymet olmadığını belirterek ETH delegasyonlarını artırdı.
Sponsored‘Bölümün görüşü, Protokol Staking Faaliyetlerinin, 1933 Menkul Kıymetler Yasası’nın (Menkul Kıymetler Yasası) 2(a)(1) Bölümü veya 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası’nın (Borsa Yasası) 3(a)(10) Bölümü anlamında menkul kıymetlerin teklif ve satışını içermediğidir’ diye okundu açıklamada.
Bu arada, stake edilen ETH ETF’lerinin beklentisi onaylandığında doğrulayıcı kuyruklarına 4,7 milyon Ethereum token’ı daha ekleyebilir.
Süreç karmaşık. Çıkış kuyruğundaki doğrulayıcılar ödül kazanmaya devam ediyor, ancak resmi olarak çıktıklarında 27 saatlik bir “çekilebilirlik gecikmesi” ile karşılaşıyorlar ve ardından 10 güne kadar sürebilen bir çekim süpürmesi geliyor.
Mevcut ETH’nin büyük bir kısmı staking’e geri dönerse, Figment’in tahminine göre %75’e kadar, neredeyse 2 milyon ETH aktivasyon kuyruğunu dolduracak.
Gelecekteki ETF talebiyle birleştiğinde, aktivasyon bekleme süreleri 120 günü aşabilir.
Sponsored SponsoredBu gecikme, Ethereum’un küresel ölçekli finansal altyapıyı barındırmaya hazır olup olmadığı konusunda sorular doğuruyor.
‘Varlıkları iade etmesi 45 gün süren bir ağın, küresel sermaye piyasalarının bir sonraki dönemine güç sağlamak için uygun bir aday olarak nasıl hizmet edebileceği belirsiz. Solana’da unstake işlemi yaklaşık 2 gün sürüyor’ dedi Galaxy’den Marcantonio belirtti.
Ethereum için uzun kuyruklar mutlaka bir kusur değil. Bunlar, yoğun giriş veya çıkış dönemlerinde konsensüs güvenliğini korumak için tasarlanmış kasıtlı sınırlamalar.
‘Ethereum, tasarlandığı gibi çalışıyor’ diye belirtti Thalman.
Yine de, darboğazlar dayanıklılık ve kullanıcı deneyimi arasında bir denge kurmanın zorluklarını vurguluyor.
Milyarlarca Dolar’lık pozisyonları değerlendiren kurumsal oyuncular için haftalar süren gecikmeler ve yeniden aktivasyon sırasında potansiyel ödül boşlukları portföy stratejilerini karmaşık hale getirebilir.
Önümüzdeki birkaç ay, Ethereum’un doğrulayıcı sisteminin güvenliği sermaye verimliliği ile dengeleyip dengeleyemeyeceğini test edecek. Bu, özellikle kurumsal hazineler, Ethereum ETF’leri ve altyapı sağlayıcıları aynı kuyruklara doluşurken geçerli olacak.
