Ünlü Analist, Bitcoin Hakkında Doğru Bilinen Yanlışı Açıkladı

Koronavirüsün yayılmasıyla ilgili haberler gittikçe daha kötü bir hal aldığı için ABD hisse senetleri de düşüş göstermeye devam ediyor. 24 Şubat tarihinde, Dow Jones Borsası Endüstri Endeksi teknoloji hisselerinin liderliğinde %2,69 oranında düştü. Tüm bu kaosun ortasında ise altın yükselişe geçerken Bitcoin şaşırtıcı derecede tepkisiz kaldı.

Bitcoin Kendi Yolunda Devam Ediyor

Son birkaç haftaya bakıldığında Bitcoin’in küresel belirsizlikle güçlü bir ilişki içinde olmadığı görülüyor. Önde gelen kripto para birimi, son günlerde bir “gösterge” olarak son derece zayıf davranıyor. Alex Kruger’ın (@krugermacro) Twitter üzerinden aktardığı üzere ABD teknoloji hisseleri, ABD hazineleri ve altın son birkaç hafta içinde yüksek derecede korelasyon gösterdi. ABD hazine bonoları ve altın yükselmeye devam ettikçe teknoloji hisseleri önemli ölçüde düştü. Altın küresel ölçekte bir güvenli liman olarak görüldüğü için bu gelişme sürpriz olmadı. Ancak Bitcoin ise açıkça küresel pazardan bağımsız olarak ‘kendi yoluna’ gidiyor. Kruger grafiklere bakarak Bitcoin’in risk varlıklarıyla arasındaki ilişkiyi son derece güven vermeyen bir ilişki olarak nitelendiriyor.

Chart shows prices of US tech stocks, US treasuries, gold and bitcoin during the current round of panic.

Three of these are strongly correlated during times of stress. The fourth does its own thing.

The chart illustrates how unreliable bitcoin correlations with risk assets are. pic.twitter.com/NDhvvBsnex

— Alex Krüger (@krugermacro) February 24, 2020

Grafikten çıkan sonuçlara verilen yanıtlar ise karışıktı. Twitter’da bir kullanıcı (@hodlonaut), Bitcoin’in altınla olan ilişkisinin Kruger’ın da kabul ettiği şekilde arttığını söyledi. Bu durum, bir güvenli liman olarak Bitcoin için oldukça iyi bir gelişme olarak değerlendirildi. Ayrıca BTC’nin fiyat hareketlerinin altın yardımıyla kısmen de olsa grafiğe dökülebileceğini de gösterdi.

Güvenli Liman Denebilir mi?

Öte yandan Bitcoin’in, piyasanın geri kalanı ile zayıf bir korelasyon sergilediği görülüyor. Hatta son zamanlarda herhangi bir korelasyon gözlenmediği ve bunun da BTC’nin küresel piyasalara zayıf bir şekilde entegre olduğunu yansıttığı ifade ediliyor. Bu durum ise Bitcoin’in ekonomik belirsizliklere karşı “son kale” olduğu iddiasına açıkça ters düşüyor. Bitcoin’in bu konudaki pozisyonu oldukça karışık ve bulgular da net bir tablo çizmekten uzak. Krüger’in ortaya koyduğu bulgular karşısında başka kullanıcılar Bitcoin’in korelasyon göstermemesinin sebebinin manipülasyon olduğunu dile getirdiler.

Could indicate it's mainly driven by manipulation

— E (@JewSwell) February 24, 2020

Hala Çok “Genç” Bir Varlık

Bitcoin ve küresel istikrarsızlık arasında bir korelasyon bulmanın zor olmasının bir nedeni de varlığın hala çok yeni bir meta olması olarak öne çıkıyor. Ana akım yatırımcılar henüz bir gösterge veya güvenli liman olarak Bitcoin’e güvenmiyor. Bu yatırımcılar hala büyük ölçüde altın, tahvil ve hazine bonosu gibi varlıklara akın ediyor. Bitcoin’in herhangi bir küresel durgunluğa nasıl tepki vereceği net bir şekilde kestirilemiyor. Önde gelen kripto para birimi, bu hususta henüz net bir gözleme tabi tutulamadı. Yine de Bitcoin’in S&P 500 ve ana akım hisse senedi piyasası ile yakından ilişkili olduğu göz önüne alındığında tecrit edilmiş bir şekilde hareket edeceğini iddia etmek de çok kolay olmayabilir. Bitcoin’in “merkezi” bankacılık sistemi karşısında en iyi güvenli liman olup olmadığı ise ayrı bir tartışma konusunu teşkil etse de BTC’nin bu konuda elini güçlü tuttuğu iddia edilebilir.